«مرصد الذهب»: الفضة تتراجع 40% من ذروتها التاريخية وسط ضغوط الفائدة والنفط والتوترات الجيوسياسية

شهدت أسعار الفضة تذبذبات حادة في الأسواق المحلية والعالمية خلال تعاملات الأسبوع الماضي، تحت ضغط توقعات أسعار الفائدة الأمريكية، واستمرار التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، إلى جانب تحركات أسعار النفط، وفقًا لتقرير صادر عن «مرصد الذهب» للدراسات الاقتصادية.

وقال الدكتور وليد فاروق، الباحث في شؤون الذهب والمجوهرات ومدير «مرصد الذهب»، إن السوق المحلية شهدت تحركات متباينة، حيث افتتح جرام الفضة عيار 999 الأسبوع عند 129 جنيهًا، ثم تراجع إلى 126 جنيهًا، قبل أن يغلق مجددًا عند 129 جنيهًا.

وسجل جرام الفضة عيار 925 نحو 120 جنيهًا، بينما بلغ عيار 800 حوالي 104 جنيهات، في حين وصل سعر الجنيه الفضة إلى 956 جنيهًا.

وعالميًا، تراجعت أوقية الفضة بنحو دولار خلال الأسبوع، إذ افتتحت عند 76 دولارًا، وانخفضت إلى 73 دولارًا، ثم ارتفعت إلى 77 دولارًا، قبل أن تُغلق عند 75 دولارًا، وسط ضغوط من قوة الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد سندات الخزانة وترقب قرارات الفيدرالي الأمريكي بشأن الفائدة.

وأوضح التقرير أن الفضة سجلت خسائر شهرية خلال أبريل، حيث تراجعت الأسعار المحلية بنحو 8% بما يعادل 11 جنيهًا لجرام عيار 999، بعدما بدأت الشهر عند 138 جنيهًا وأغلقت عند 127 جنيهًا. كما تراجعت الأوقية عالميًا بنسبة 2.3% فاقدة نحو 1.7 دولار، من 75.2 دولارًا إلى 73.5 دولارًا.

ورغم هذا التراجع، أشار التقرير إلى أن الفضة لا تزال تتحرك ضمن نطاق شديد التقلب، بعد أن قفزت من مستويات قرب 40 دولارًا إلى نحو 130 دولارًا بين عامي 2025 وبداية 2026، قبل أن تتراجع بنحو 40% إلى مستوى 75 دولارًا، من ذروتها التاريخية المسجلة عند 121 دولارًا في 29 يناير الماضي.

وأضاف أن التوترات الجيوسياسية، خصوصًا التصعيد الأمريكي الإيراني، تلعب دورًا رئيسيًا في تشكيل اتجاهات السوق، مع استمرار المخاوف من إغلاق مضيق هرمز وارتفاع أسعار النفط فوق 114 دولارًا للبرميل، ما يعزز الضغوط التضخمية عالميًا ويؤخر احتمالات خفض الفائدة، وهو ما ينعكس سلبًا على الفضة باعتبارها أصلًا غير مدر للعائد.

وأشار التقرير إلى أن الفضة لا تزال مدعومة على المدى الطويل من جانب العرض والطلب، لكنها تواجه ضغوطًا من تباطؤ الطلب الصناعي، خاصة في قطاع الطاقة الشمسية، إلى جانب تحسن إنتاج المناجم وتراجع الطلب الاستثماري عبر صناديق الاستثمار والعقود الآجلة.

وفي السياق نفسه، خفّض بنك UBS توقعاته لأسعار الفضة، متوقعًا وصولها إلى 85 دولارًا بنهاية يونيو وسبتمبر، و80 دولارًا بنهاية ديسمبر، و75 دولارًا بحلول مارس 2027، مع تراجع العجز المتوقع في السوق من 300 مليون أونصة إلى ما بين 60 و70 مليون أونصة فقط.

وأكد فاروق أن الفضة أصبحت أكثر حساسية لتحركات الفائدة وأسعار الطاقة، مشيرًا إلى أن استمرار التوترات الجيوسياسية وارتفاع تكلفة الطاقة قد يبقي السوق في حالة تقلب مرتفع.

وبحسب التقرير، يظل مسار الفضة خلال الفترة المقبلة مرهونًا بتحركات السياسة النقدية الأمريكية، وتطورات الملف الإيراني، واتجاهات أسعار النفط عالميًا.